期货?#20013;?#36153;2020最低团购价:AA类期货公司全部品种只加1毛钱,?#30475;?#21152;1分,ctp主席交易?#20302;常籄类期货公司享零佣金政策,机会不多,马上预约期货开户.

宝城期货:原油市场看多信心增强

2019年12月27日 08:27

2019年12月27日 08:27

受益于俄罗斯将继续与OPEC产油国履行减产合作协议,且市场乐观认为中美两国将很快敲定一项贸易协议,在积极情绪推动下,近期国内外原油期货价格延续振荡上行的走势。其中美国WTI原油期货价格攀升至 61美元/桶上方,而布伦特原油期货价格也走高至66美元/桶,国内原油期货2002合约呈现单边上扬的走势,期价一?#26085;?#33267;488.8元/桶,刷新年内新高。

明年全球经济增速略有改善。原油需求与世界经济?#38382;?#23384;在较高的正相关性。可以看到,在即将过去的一年,各主要经济体贸易争端?#20013;?#21152;剧,导致2019年全球经济增速出现放缓迹象,?#20323;?#24341;发原油需求增速的下滑。据EIA、IEA和OPEC这三大能源机构预计,2019年全球石油需求增幅分别为75、100、98万桶/日,低于年初的预估水平。基于对中美两国可能将很快正式签订贸易谈判第一阶段协议,由此对全球经济减缓担忧消退,预计2020年全球经济?#38382;?#26377;望获得改善,有助于原油需求增量的提升。当前来看,多家能源机构均认为,2020年的全球原油需求增速将有所加快,并?#28304;?#21069;的预估数据进行调增修正。

春季节前油市供应?#23435;?#25345;乐观预期。从供应端的角度来看,尽管在12月初召开的“OPEC+”产油国大会上,OPEC及其盟友达成扩大减产规模的协议,但市场还是担忧各主要减产国能否通力合作,具体落实到行动上,尤其是忧虑俄罗斯能否与沙特等产油国“一条心”。虽然在本轮减产行动中,俄罗斯是沙特最重要的合作伙伴,但俄罗斯的减产表现却不如预期。据统计,在2019年前11个月当中,俄罗斯有2/3以上的时间都未能履行减产?#20449;担?#36229;出额度5—10万桶。而导致这一现象的原因主要是俄罗斯一直将凝析油产量包含在内。近期俄罗?#26500;?#26041;?#20449;担?#26410;来会将包括天然气凝析油在内的石油产量减少22.8万桶/日,以作为减产协议的部分内容。?#21496;?#26377;望消除此前市场的担忧情绪,对于2020年一季度,“OPEC+”产油国切实履行每日170万桶+40万桶的减产协议料报以乐观情绪。

原油需求继续改善,旺季特征尽显。目前北半球?#28304;?#20110;原油季节性消费旺季,美国炼厂开工率延续上升势头,同时原油商业库存也在阶段性去化过程中。因圣诞节假期影响,EIA周度原油库存数据将推迟两天公布,即在周五24:00发布报告。不过多家权威机构预计,截至12月20日当周,美国炼油厂产量利用率料增加0.5个百分点至91.1%,同时美国原油库存将再?#35748;?#28369;约180万桶。美国石油协会发布的数据显示,截至12月20日当周,美国原油库存4.441亿桶,比前一周大幅减少790万桶。在俄克拉荷马州库欣仓库的原油库存下滑220万桶。由此印证,美国原油库存去化周期仍在?#20013;?#20013;。

在积极因素推动下,国际原油市场做多热情明显抬升,多头资金主动增仓。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,截至2019年12月17日,WTI原油非商业净多持仓量为536377张,净多头寸周环?#20173;?#24230;回升,但较此前低点10月8日的355085张明显上涨了51%。净多头寸稳?#20132;?#21319;,表明市场看多油价的信心还在?#20013;?#22686;强。

综合来看,后市全球原油市场供需结构有望进一步得到改善。虽然存在短线油价调整的可能性,但笔者认为,国内原油期货2002合约价格重心料稳步抬升,继续维持振荡偏强的格局,短期目标位在490—500元/桶区间内。

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