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華泰期貨宏觀大類:同業投資的再監管

2019年8月30日 08:53

2019年8月30日 08:53

宏觀&大類資產

注:宏觀大類和商品策略觀點可能和品種觀點不同

宏觀大類:同業投資的再監管

有消息稱此前被默認豁免的政策性金融債等,已被中國銀行業監管部門開始嚴格執行納入同業投資管理。債市也反饋出國開利率上行而國債利率下行的分化表現。若此消息為真,則本次政策意圖實際上是壓降銀行的同業資產規模,倒逼資金投放至實體部門,是作為寬信用政策的措施之一。大類方面,在中美經濟周期結構分化的當下,且伴隨著國內對沖政策的不斷推出,我們認為A股相對于美股更加具備博弈反彈的價值,隨著A股本輪的反彈行情延續,市場仍可繼續參與做多。利率方面,長端利率始終卡在3%上方震蕩,想要實現利率的下行突破或需要進一步的寬松貨幣政策給予支持。

策略:博弈風險資產(A股)反彈

風險點:貿易摩擦風險

 

中國宏觀:減輕物價上漲的影響 

今年以來,伴隨著豬價的大幅上漲,CPI同比增速較往年出現了明顯的上漲。為減輕物價上漲對困難群眾生活影響,國家發改委表示將繼續督促各地認真執行好價格補貼聯動機制,確保及時將價格臨時補貼發放到困難群眾手中。物價上漲背景下的社會救助將有助于減輕價格上漲對于實際消費的抑制作用。另外昨日商務部發言人表示,將密切跟蹤市場動態,適時投放儲備豬肉;繼續鼓勵擴大豬肉的進口,確保國內肉類市場穩定,今年以來穩定生豬供給的政策多次推出,一定程度上也將緩解豬價和整體上漲壓力。

策略:短期經濟增長放緩,通脹上行放緩

風險點:宏觀刺激政策超預期 


標簽: 機構行情評論

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