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【西南期貨】今日評論2019.8.30

2019年8月30日 08:37

2019年8月30日 08:37

股指

期指多單持有 


前一交易日上證指數收跌0.1%,計算機、傳媒板塊走強,黃金股午后異軍突起,白酒股漲幅靠前,房地產、農業板塊表現不振。兩市成交額繼續回落為4782億元。兩市跌多漲少,共2157家個股下跌,1341家個股上漲。滬股通凈流入5.67億元,深股通凈流入2.00億元,北向資金凈流出合計7.67億元。截止8月28日,兩融余額為9241.05元,比前一交易日回升了超25億元。

期指主力合約:各主力合約平開后震蕩走低,均收跌。IH主力合約領跌,跌幅近0.5%。各主力合約成交量均有所回升,持倉量僅IC主力合約有所回落,各主力合約成交持倉比均小于1。基差方面各主力合約小幅貼水標的指數。

消息面:截至8月29日,公募基金2019年半年報公布完畢。天相投顧統計數據顯示,受益于2019年一季度市場行情大漲,上半年各類基金合計盈利達到6562.77億元。分類型看,混合型基金、股票型基金和貨幣基金成為賺錢的中堅力量,分別盈利2732.35億元、1934.34億元、1060.62億元。從基金公司來看,易方達、華夏、嘉實、匯添富、南方成為上半年基金公司賺錢榜單前五名。另外隨著A股上市公司半年報披露接近尾聲,絕大多數上市券商已交出2019年上半年“成績單”。梳理已公布半年報的滬深兩市34家上市券商業績發現,資本市場回暖使券商迎來春天。數據顯示,34家上市券商均實現盈利,僅有兩家凈利潤增速下滑。(評:基金上半年大賺6563億,明星基金看好市場機會。券商靚麗的半年報業績將夯實A股走出“長牛”的底氣。)

策略方面:IF1909合約成本約為3750附近,已建倉多單輕倉持有。止損關注前期平臺3500-3600區間,目標位關注近期高點3850左右。


螺卷礦

離場觀望


上一交易日,螺紋鋼、熱卷、鐵礦石期貨弱勢震蕩。現貨方面,唐山普碳方坯最新價格報3340元/噸,上海三級螺現貨價格在3560-3590元/噸,上海熱卷報價3610-3620元/噸,PB粉港口現貨報價在692-714元/噸。本周螺紋鋼的 大幅下跌是宏觀利空疊加產業利空的結果,宏觀利空是指中美互征關稅的消息以及房地產政策的持續收緊,產業利空是指螺紋鋼庫存壓力較大以及唐山9月份限產力度放松。不過,當前螺紋鋼價格已經跌穿電爐成本,近四周電 爐減產效果體現,本周螺紋鋼周產量已經回落至350萬噸以下。我們認為,若供應能持續收縮且旺季需求能夠證實,則鋼價有望在9月份出現反彈。鐵礦石方面,成材走弱對鐵礦石期貨價格也構成打壓;但期貨處于貼水狀態、 高爐產能利用率處于高位等因素有望對鐵礦石期貨價格構成支撐。從技術分析角度來看,市場仍處于弱勢格局。

策略方面:我們建議投資者離場觀望。


焦煤、焦炭

低位盤整  正套繼續持有


29日,呂梁主焦煤報950-1050元/噸,內蒙烏海優質低硫原煤持續緊缺,煤管票發放嚴格數量受限;唐山二級冶金焦到廠1940-1950元/噸,準一級到廠1970-2020元/噸。在高開工率和鋼廠低采購夾擊之下,部分焦化廠前期偏低的庫存略有提高,焦化廠主動出貨為主。港口貿易商對后市偏空態度,日照港152減1.2,青島港260減2,焦炭出口如果增加,有助于化解港口高庫存。利多因素看,除了雙焦期貨深度貼水并導致倉單成本高位,在宏觀面,周四盤中傳出城商行同業去杠桿消息,市場解讀為針對政策性金融債的監管強化,但晚間監管人士出面辟謠。周四晚間,中美貿易戰傳來緩和跡象,宏觀負面情緒對盤面的影響因此弱化。

策略方面:J01合約觀望;J01/05價差48元,正套繼續持有。


原  油

中國不會立即報復  原油大幅上行


上個交易日因中國商務部稱中國不會立即報復美國關稅,立場緩和,原油大漲。消息和數據上值得注意的是:1. 美國商品交易委員會CFTC周五公布的數據顯示,截至8月20日當周,對沖基金增持原油期貨和期權凈多頭寸17541手,至217104手,受需求前景改善提振而飆升。2. 美國能源服務公司貝克休斯周五發布報告,截至8月23日當周,美國活躍鉆機數減少16座至754座,為4月26日以來最大降幅。3. 國家海關總署周五公布的數據顯示中國7月汽油出口量較去年同期激增近75%,因一波新產能上線以及國內需求放緩,迫使煉廠加大海外銷售力度。行情研判:中美貿易預期再次緩和,使得原油大幅上漲,但不確定性仍強。

策略方面,建議INE原油1910合約在426-430元/桶空單繼續持有,目標價405元/桶附近,止損440元/桶附近。(止損以收盤價為準)


化工--燃料油

燃料油偏多操作

新加坡8月28日消息,亞洲380cst高硫燃料油現貨市場周三持堅,推動380cst高硫燃料油現貨升水漲至紀錄新高。一個顯示供應短缺的跡象是,高硫燃料油買家的報價高企,而愿意出售燃料油的供應商寥寥無幾。此外,據外電8月21日消息,新加坡企業發展局公布的數據顯示,截至8月21日當周,新加坡包括燃料油及低硫含蠟殘油在內的殘渣燃料油(瀝青除外)庫存增加63.10萬桶,至兩周高位2037.2萬桶。當周,包括石腦油、汽油、重整油在內的輕質餾分油庫存增加76.90萬桶,至六周高位1056.2萬桶。行情研判,燃料油現貨短缺,給予其支撐,可短多。

策略方面,建議Fu2001偏多操作。(止損以收盤價為準)


化工--PTA

PTA大幅下行  觀望


上個交易日PTA2001大幅下行,收于5074元/噸。上游PX市場任意10月船貨遞盤785美元/噸CFR中國,報盤785美元/噸CFR中國;任意11月船貨遞盤781美元/噸CFR中國,報盤781美元/噸CFR中國;PTA華東內貿基差商談參考1909平水至升水10自提,遞盤參考貼水10;商談5100-5150自提。日內成交氣氛尚可,現貨成交約2萬噸,買盤以聚酯工廠為主,零星貿易商跟進;下游上午江浙主流聚酯工廠多持穩報盤。目前POY150D/48F市場價格區間在7700-7900。行情研判,下周PTA供應端存在重啟預期,目前佳龍石化60萬噸裝置、儀征35萬噸裝置仍處于停車階段,但是福化裝置計劃近期負荷提升,因此下周PTA供應將環比出現增加。預計下周PTA開工區間攀升至97%-98%,不排除存在意外檢修停車的可能。中泰集團PTA裝置出料快于預期,且桐昆集團500萬噸/年PTA項目年內開工,利空PTA,但中美關系反復,宜多看少做。

策略方面,建議TA2001合約觀望。(止損以收盤價為準)


化工--塑料

塑料大幅下行  偏多操作

上個交易日L2001大幅下行,收于7055元/噸。國內LLDPE市場價格走軟,華北部分線性跌30-100元/噸;華東部分線性跌50-80元/噸;華南部分線性跌50元/噸。今日國內LLDPE主流價格在7050-7450元/噸。線性期貨延續下探,部分石化降價銷售,市場利空因素云集,商家對后市信心不足,部分跟跌出貨。終端補倉意向不高,按需采購居多。行情研判,供應方面,中上游積極出貨降庫為主。截至目前上游庫存水平同比回落5%,港口庫存繼續下行,但檢修損失量下周環比減少0.43萬噸,進口量也將處在中等水平,市場供應壓力延續。需求方面,下游農膜開工小幅提高,其他行業穩定為主,訂單表現一般。面對疲軟行情,備貨意愿不強。供需矛盾難以緩解,市場將繼續承壓下行。中美關系反復,短期內或上行。

策略方面,建議L2001合約偏多操作。(止損以收盤價為準)


有色--銅

震蕩偏弱  空單謹慎持有


現貨方面, 上海電解銅現貨對當月合約報升水50~升水80元/噸,貨商挺價意愿依舊,但期銅漲幅收斂,出貨意愿增加,市場較為青睞平水銅,整體交投一般。宏觀上近期整體偏中性,國際經貿局勢不確定性增加,美元指數短期反彈明顯,倫銅維持低位盤整。國內基本面中性偏空,銅精礦供應偏緊預期減弱,銅冶煉廠減產不及預期,精煉銅產量維持高位。庫存方面,8月29日上期所銅增加5221噸至73633噸,LME銅庫存增1875噸至336575噸。銅減庫步伐減緩,銅價短期內反彈力度有限,料繼續維持弱勢震蕩格局,后期可繼續關注47000點附近壓制效果。

策略方面:滬銅1910合約47000點下方空單建議謹慎持有。


有色--鋁

弱勢震蕩  建議觀望

現貨方面,上一交易日上海電解鋁現貨對當月合約報升水10元/噸-升水50元/噸,上海、無錫現貨鋁報14265,現貨升水30。持貨商挺價出售,下游畏高多以詢價為主,雙方成交僵持。基本面方面,氧化鋁價格止跌企穩,當前鋁價已遠超成本支撐,冶煉企業盈利窗口開啟料8月份鋁產量仍維持高位;冶煉利潤增加刺激開工復產,對鋁價利空。庫存方面,社會庫存較去年同期減少,利多鋁價;8月29日上期所鋁減少599噸至142975噸,LME鋁庫存減7950噸至928275噸。據SMM統計8月29日國內消費地鋁錠庫存合計103.3萬噸,較上周四下降3.0萬噸。滬鋁基本面上整體偏中性,鋁價短期波動較大,在基本面無明顯好轉的前提下,或維持震蕩偏弱。

策略方面:滬鋁1910合約建議暫時觀望。


農產品--粕類

豆粕1月回調買入


美豆周四大多收高,因空頭回補,且擔心美國霜凍可能會損及秋收。特朗普周四表示,美國和中國的談判代表定于周四晚些時候舉行“不同級別的”會談,目的是緩解兩國之間的貿易緊張局勢,但是他沒有提供更多細節。特朗普在接受福克斯新聞電臺采訪時表示:“今天有一個不同級別的會談”。8月22日止當周,美國2018-19市場年度大豆出口銷售凈增9.52萬噸,市場預估為凈減少20萬噸至凈增10萬噸不等。當周,美國2019-20市場年度大豆出口凈銷售35.31萬噸,市場預估區間為35-90萬噸。美國農業部周四公布的數據還顯示,中國上周購買少量美國豬肉,這筆采購是在9月1日中國將對進口美國農產品加征10%關稅前進行的。8月16-22日期間,中國從美國購買1861噸豬肉,高于之前一周的220噸。國內方面,高峰8月29日在例行新聞發布會上表示,雙方經貿團隊一直保持有效溝通。關于9月赴美磋商,雙方正在討論這一問題。高峰還表示,當前國內豬肉市場供應總體有保障,商務部將密切跟蹤市場動態,適時投放中央儲備豬肉、牛羊肉,同時指導產銷工作,并用市場化原則,繼續鼓勵豬肉進口,多措并舉,確保國內供應。因部分工廠脹庫現象有所緩解及壓榨利潤可觀,油廠開機積極性回升,但本周油廠開機率仍處于同期最低水平。本周油廠大豆庫存回升處于近年同期第3高水平,油廠豆粕庫存回落處于近年同期次低水平。下游養殖盈利本周大幅回升再創歷史新高。7月份生豬及能繁母豬存欄加速下滑再創新低。山東地區飼企豆粕庫存回升處于中高水平。連云港益海3050,漲30,東莞富之源3020,持穩,成交較好。總持倉上,永安、海通加多,國投、魯證加空,持倉中性。

策略方面,建議豆粕2001合約等待2800-2860區間的買入機會,下破2770一線止損。


農產品--油脂

豆油輕倉試空


美豆油跟隨美豆收高。馬棕周四下跌逾1%,受相關食用油跌勢打壓,且市場擔憂最大買家印度可能會上調進口關稅。加菜籽周四小幅收低,盤中在平盤上下震蕩。加拿大統計局周三在其首份產量預估報告中稱,稍早干燥天氣威脅作物,但6月和7月及時趕來的降雨挽救了油菜籽前景。加拿大2019年油菜籽產量預計將達到1850萬噸,較上一年度減少約200萬噸,且低于1890萬噸的市場平均預估。但大多數市場人士預期實際產量仍會增加,至少高于1900萬噸,因過去一個月作物生長狀況改善。國內方面,張家港豆油現貨折盤面6050,漲20,成交較好。豆油期貨總持倉上,永安平多加空,國投、中糧平空,魯證、海通加空,持倉中性。本周油廠豆油庫存回落仍處于同期第4高水平,偏多。菜油庫存本周回落仍處于同期第3高水平,略偏多。棕櫚油庫存開始回升處于中等略偏低水平。

策略方面,建議豆油1月6200-6300區間輕倉試空,上破6350一線止損。


農產品--棉花

 貿易突變  謹慎參與


上個交易日外盤ICE棉花主力合約上漲約0.48%,因中美關系再次迎來緩和的跡象。美國農業部每周作物生長報告顯示,截至2019年8月25日當周,棉花生長優良率降至43%,之前一周為49%,上年同期為44%。美國農業部8月月度供需報告中顯示,由于全球棉花消費量下降,2019/20年度全球棉花期末庫存將為8245萬包,比上個月的預測高200萬包;目前印度季風雨預期良好,印度棉產量可能增加。國內鄭盤低位震蕩,國內現貨報價跌至13000左右,1909合約處于低位深度貼水,故我們不建議追空。截止7月底國內商業庫存約289萬噸,較上月下降45萬噸,同比增加以上89萬噸,庫存仍然處于高位,但是7月銷售轉好跡象,庫存環比下降步加快。

邏輯:中美貿易關系反反復復,不確定性太多,所以導致棉花上竄下跳,但目前近月合約深度貼水,我們建議暫時出局觀望。

策略方面,消息面不確定因素太多,建議觀望。


農產品--白糖

多單謹慎持有


上個交易日外盤ICE原糖主力合約下跌1.67%,因印度內閣已經批準激勵措施,鼓勵陷入資金困境的糖廠在10月1日開始的2019/20年度出口600萬噸糖,每噸糖出口補貼將為10,448盧比。福四通預計巴西2019/20年度產量預計為2870萬噸,較前一年度下降1%。國內鄭糖震蕩運行,廣西集團現貨報價5580元/噸左右,云南現貨報價持平廣西報價。數據顯示,截止7月底,國內累計銷糖857萬噸,同比增加96萬噸,工業庫存219萬噸,同比減少51萬噸。中國7月份進口食糖44萬噸,同比增加19萬噸,環比增加30萬噸。

邏輯:目前國內工業庫存偏低,倉單處于低位,價格可能難以大跌,建議低位做多,但上方空間有限。

策略方面,建議SR2001在5350附近多單持有,止損設在5300附近,但上方空間有限,在5500附近主動止盈。

標簽: 機構行情評論

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