期货?#20013;?#36153;2019最低团购价:AA类期货公司全部品种只加1毛钱,量大加1分,ctp主席交易?#20302;常籄类期货公司享零佣金政策,机会不多,马上预约期货开户.

中信建投期货工业品每日策略20190614

2019年6月14日 09:10

2019年6月14日 09:10

每 日 策 略

20190614

品种

观     点

策    略

螺纹钢&热卷

钢材:下游需求继续受淡季效应影响,现货成交一直未见好转,库存消化速度?#20013;?#25918;缓,年中资金问题也已经开始显现,房地产和基建所受影响较大,短期难有明显的需求增量,加上5月经济数据受整体宏观环境影响,难以提振市场信心;外矿发货迟迟不见好转,原料价格再次急速反弹,成材价格涨幅受国内需求压制,炼钢利润长时间受?#36153;?#30340;背景下,随时可能影响到钢厂供给,但目前供强需弱的格局?#24515;?#32487;续维持,原料价格短时间急速推涨成材期价,建议下游需求未见好转之前?#32422;?#25345;做空逻辑,耐心等待逢高做空的机会。 

RB1910/HC1910合约建议暂且观望。

焦煤&焦炭

目前山西环保仍在炒作预期,后续能否落实仍需观察。钢材价格受天气影响?#20013;?#19979;行,压力向上游传导。基本面,焦企库存处于低位,下游钢厂开工率处于高位,需求支撑是目前多头较为有利的点。叠加基建消息与山西焦企环保政策做预期支撑,焦炭仍然有向上突破的可能。然而相对偏空的是焦炭港口库存?#20013;?#19978;升,对焦炭价格造成打压。

JM1909建议暂时观望;J1909建议暂时观望。

铁矿石

6月13日普氏62%铁矿石指数报110.2美元/吨,连续四日上涨。消息面,伊朗游轮遭遇袭击,市场预期海运费用上涨进而推高铁矿到岸成本,铁矿期价夜盘继续拉升,现货大幅上涨。虽然巴西发货逐渐?#25351;矗?#20294;是目前港口库存?#20013;?#19979;降,低于去年同期超过3700万吨,创2017年初以来新低,供给预期仍然收紧,加上钢厂需求旺盛,现货?#20013;?#22823;幅升水,因此建议逢低买入为主。

策略:I 1909合约建议逢低轻仓短多,上方止盈位设在800附近。

铁合金

硅铁方面,据铁合金现货网,本?#25351;?#25307;较5月多有所下跌,招标总量有小幅上升。目前硅铁72#市场主流价格主要集中在5650-5700元/?#25351;?#36817;,受制于大厂和交割库存较高,?#20063;?#37327;始终维?#25351;?#20301;,因此短期上涨动力不足。

硅锰方面,广西柳钢6月采购价格为7550元/吨,钢厂6月份钢招相继出台,价格涨跌互现,另外5月份产量有所减少,而?#25351;?#20135;量维?#25351;?#20301;,需求端较好,所以业内挺价意愿较强,看涨情绪浓厚。

操作:SF1909 合约建议暂时观望; SM1909 合约建议逢低做多,下方止损位设在7200附近,上方7500左右逢高止盈。

动力煤

周四郑煤09合约高位回落,夜盘延续下行。我们认为,当前基本面仍旧弱势,供需短期内难有改善,基本面支撑仍旧不足,郑煤回落是大概率事件。

当前,港口库存和电厂回升至较高位,电厂日耗有回升,但仅与往年持平,煤价仍缺乏强有力的支撑。供给上,煤矿生产和中转运输均呈改善趋势,供应端压力不大。从长周期看,国内煤炭供需呈现平衡偏宽松的状态。此外,国际煤价则已经大幅回落,国内煤价的大趋势大概率是向下。但是,考虑到成?#23616;?#25745;、安全生产检查、旺季高需求预期、港口存煤下滑等因素的影响,短期内下方空间有限。

综合而言,维持对动力煤长期偏空的判断,短期内可能维持在580-590区间波动。 

操作建议:

09合约在580-590区间以观望为主,突破590可考虑轻仓?#37327;?/p>

沪铜

宏观面,美国5月进口物价指数同比降1.5%,预期降1.2%,短期有色商品市场震荡为主。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.19%报收5863.5美元/吨。国内方面,国务院副总理刘鹤表示不管暂时出现什么情况,中国经济长期向好的趋势不会改变,外部压力有利发展。基本面看,昨日LME铜库存激增37650?#31181;?48550吨,库存大增对铜价形成一定压制,国内现货端升水回落,需求端呈现稳中偏弱格局。综上,宏观多空交织,进一步关注国内5月宏观数据变化,产业端无进一步亮点,?#38469;?#38754;,国内铜价在46000-47000元/吨区间震荡为主。

操作上,沪铜1908合约个人客户观望,下游产业客户可考虑46000元/?#25351;?#36817;区域少量买入锁定成本。

沪铝

沪铝:宏观面,美国5月进口物价指数录得五个月以来最大跌幅,显?#22659;?#32654;国通胀受抑的迹象,美联储于今年减息的预期有所强化。目前氧化铝价格小幅下滑,成本端支撑减弱。同?#20445;?#28023;外氧化铝价格目前在350元/吨左右,随时后期国外氧化铝供应增加,国内氧化铝价格或进一步承压。周?#21335;?#36153;地?#28860;?#24211;存合计111.8万吨,?#29616;?#19968;减少1.3万吨。目前去库速度有所放缓,同时下游铝加工企业开工率有所回落,板带消费市场的淡季已经提前到来,消费端存在未来偏空预期。?#38469;?#38754;看,沪铝1908合约在13900元/?#31181;?#25745;较强,下方空间有限。

综上,沪铝1908合约日间运行核心区间13900-14100元/吨震荡概率较大,建议区间内高抛低吸,未入场观望为主。

铅锌

沪锌:宏观面,美国5月进口物价指数录得五个月以来最大跌幅,显?#22659;?#32654;国通胀受抑的迹象,美联储于今年减息的预期有所强化。锌加工费外矿加工费维持290美元,南方加工费维持6350元/吨,北方加工费维持6850元/吨。6月13日主要市场锌锭库存15.37万吨,较上周一增加0.85万吨。目前绝大多数炼厂?#25351;?#27491;常生产,供应端累库预期使得锌价上行仍存在较大压力。同?#20445;?#38156;锭去库速度逐渐放缓,消费端未见起色,沪锌上升动能不足,基本面偏弱。

沪铅:宏观面,美国5月进口物价指数录得五个月以来最大跌幅,显?#22659;?#32654;国通胀受抑的迹象,美联储于今年减息的预期有所强化。全球最大原生铅冶炼厂之一Pirie Port铅冶炼厂在6月6日意外停产后,海外铅市场存在潜在供应短缺的可能性,能否如期在本月底复产仍影响着市场的情绪,同时目前LME库存?#20013;?#19979;降,伦铅具备做多动能。国内铅精矿加工费有所下降,原生铅炼厂冶炼利润被压缩,部分企业停产检修。但是铅蓄电池市场终端消费清淡,经销商接货能力有限,铅价上涨乏力,基本面整体较弱,后期价格走势或受外盘影响较大。

沪锌1908波动区间20000-20500元/吨。  建议锌1908合约前空继续持有。沪铅1907波动区间15800-16500元/吨。 综上,铅1907合约区间操作为主。

沪镍

宏观面,美国经济数据不佳,经济预期继续转差,阿曼湾?#20107;直?#28856;,市场避?#28072;?#32490;走高。昨日镍价午后随着原油急拉,但近期除了印尼暴雨可能影响供应端这一消息,基本面其他方面均呈偏弱的格局。盘后上期所仓单大幅增加4935吨,逼仓情况出现的可能性降低。现货成交较为低迷,且现货升水目前仍处于低位。总的来说,目前镍价继续上升的空间或有限。沪镍1907合约参考区间97000-101000。

操作上,沪镍1907可区间内逢高做空。

贵金属

隔夜美国公布的就业相关数据不佳,美国十年期国债跌破2.1%关口,市场对经济的预期继续转差,叠加?#20107;直?#28856;事件引起的避?#28072;?#32490;,贵金属继续走高。总的来说,美国经济数据的?#20013;?#36716;差给了市场较强的降息预期,且近期国际摩擦不断,避?#28072;?#32490;仍高,贵金属仍有较好支撑。沪金1912区间302-306元/克,沪银1912区间3600-3700元/千克。

操作上,沪金1912与沪银1912逢低做多。

纸浆

国内三大港口木浆库存仍高于往年同期水平,虽然已采取主动去库存,但去化不畅,加之外商报价下调,国内现货仍旧承压;同?#20445;分?#28207;口木浆库存和全球木浆库存天数亦处于高位。需求方面,目前下游纸制品需求仍未有明显好转,整体维?#25351;?#38656;,?#19968;?#20445;检查日趋严格,加上美国对中国出口商品加征关税,对纸浆需求将产生不利影响。此外,目前正处于纸业淡季,纸浆更缺乏支撑。?#38469;?#19978;,昨日小幅收涨后,夜盘继续小幅高开,但随后回归弱势。总体而言,我们认为,若缺乏消息面支撑,纸浆价格的弱势仍难以逆转,弱?#26222;?#33633;仍是主旋律。

操作建议:

09合约空单可继续持有,注意控制仓位

原油/燃料油/沥青

消息面上,OPEC月报称,5?#30053;?#27833;产出为2988万桶/日,较上月减少23.6万桶/日,其中沙特产量减少7.6万桶至969万桶/日。此外,据伊朗媒体PressTV报道,13日阿曼湾两艘油轮遇袭,OPEC减产叠加地缘政治风险利好油价。但另一方面,OECD原油库存4?#30053;?#21152;2500万桶至28.51亿桶,同时OPEC下调2019年全球原油需求增速7万桶/日至114万桶/日,需求忧虑仍对油价形成一定压制。综合看,多空博弈,预计短期原?#31361;?#38663;荡加剧。燃料?#22836;?#38754;,根据IES最?#29575;?#25454;,截至6月12日当周,新加?#36718;?#39311;分及渣油库存环比增加163.2万桶至2382.6万桶,库存连续两周回升,短期供应上升或或压制新加坡燃料油价格。沥青方面,终端需求释放有限,加之天气的影响,道路施工受阻,市场整体交投气氛一般,贸易商多按需采购为主,预计短期需求疲软仍将压制沥青价格。

操作上,SC1907建议暂时观望;FU1909上方关注2500-2550元/吨区间压力;bu1912上方关注3000-3050元/吨区间压力。

?#29366;?/strong>

供需方面,国内供应充足,国外除伊朗一套175万吨/年?#29366;甲?#32622;检修外,其余装置运行正常。而下游烯烃产业由于装置复产开工负荷提升,传统下游除醋酸由于前期装置复产开工负荷提升,其余产业表现平淡。总体而言,供需均有所提升,但供大于求关系未变,还需关注烯烃?#30053;?#35013;置投产计划。港口库存方面,华东港口由于部分原因推迟卸货加上沿海中下游刚需采购,去库较好;华南港口库存出现累库。整体上,港口库存,受华东港口影响有所下降,但近期华东船只有转岗意愿,后续需关注实?#24066;?#36135;和船货到港情况。预计MA1909合约或在2260-2400元/吨区间震荡。?#20013;?#20851;注?#29366;?#21046;烯烃装置投产和检修计划及港口库存情况。

操作上,MA1909合约前期空单继续持有,设好止损。

PP&

L

聚烯烃:    聚烯烃检修装置重启?#32422;?#26032;装置投产预期仍存。但神华线性与拉丝?#21495;?#25104;交率有所提升,同?#20445;?#21463;阿曼湾两艘油轮遇袭的消息影响,国际原油价格上涨。若原?#32479;中?#19978;行,叠加下游补库带动,聚烯烃或继续反弹。建议继续关注原油、宏观面?#32422;?#19979;游采购情况。

操作上,L1909/PP1909暂且观望,激进者尝试逢?#25237;?#32447;试多,设置好止损。

PVC

美原油小幅反弹。大商所PVC周四主力合约V1909前二十位多头持仓减少3710手至162670手,空头持仓减少 5304手至148122手。PVC1909合约周?#32784;?#38388;上涨10元至6685元/吨。主力合约V1909日K线小幅反弹, 成交量放大 。

操作策略:PVC1909低位震荡,MACD绿柱收敛,观望为主等待突破跟进。

标签: 机构行情评论

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