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华泰期货期权:豆粕上涨,波动率同步上行

2019年6月14日 09:02

2019年6月14日 09:02

量化期权

商品市场流动性:铁矿石增仓首位

品种流动性情况:2019年06月13日,焦煤减仓219,511.65万元,环比减少10.91%,位于当日全品种减仓排名首位。铁矿石增仓910857.26 万元,环比增长5.54%,位于当日全品种增仓排名首位;铁矿石5日、10日滚动增仓最多;锌5日、10日滚动减仓最多。成交金额上,铁矿石、螺纹钢和豆粕分别成交18022661.74万元、14232500.00万元和12882347.46万元(环比:-16.49%、-0.75%、43.73%),位于当日成交金额排名前三名。

板块流动性情况:本报告板块划分采用Wind大类商品划分标准,共分为有色、油脂油料、软商品、农副产品、能源、煤焦钢矿、化工、贵金属、谷物和非金属建材10个板块。2019年06月13日,煤焦钢矿板块位于增仓首位;软商品板块位于减仓首位。成交量上煤焦钢矿、油脂油料和有色三个板块分别成交4786.62亿元、2788.02亿元和2594.84亿元,位于当日板块成交金额排名前三?#29615;?#37329;属建材、谷物?#22242;?#21103;产品板块成交低迷。


金融期货市场流动性:期指流动性趋强

股指期货流动性情况:2019年6月13日,沪深300期货(IF)成交1366.30 亿元,较上一交易日增加26.43%;持仓金额1414.38 亿元,较上一交易日增加8.60%;成交持仓比为0.97 。中证500期货(IC)成交970.02 亿元,较上一交易日增加5.65%;持仓金额1231.76 亿元,较上一交易日增加3.70%;成交持仓比为0.79 。上证50(IH)成交358.51 亿元,较上一交易日增加11.59%;持仓金额483.03 亿元,较上一交易日增加4.32%;成交持仓比为0.74 。

国债期货流动性情况:2019年6月13日,2年期债(TS)成交12.28 亿元,较上一交易日增加30.36%;持仓金额91.56 亿元,较上一交易日增加1.96%;成交持仓比为0.13 。5年期债(TF)成交48.34 亿元,较上一交易日减少35.78%;持仓金额221.76 亿元,较上一交易日增加0.90%;成交持仓比为0.22 。10年期债(T)成交258.77 亿元,较上一交易日减少10.73%;持仓金额540.96 亿元,较上一交易日增加4.56%;成交持仓比为0.48 。


期权:豆粕上涨,波动率同步上行

叠加中美贸易冲突和美豆产区天气状况,豆粕价格大幅上涨,而且带动豆粕波动率同步上升。当前豆粕9月合约隐含波动率为21.67%附近,而豆粕的历史波动率也小幅回升至15.99%,当前豆粕市场不确定性较大,不建议持有做空波动率头寸。 

9月白糖期权平值合约行权价移动至5000的位置,白糖价格回归振荡区间,而白糖60日历史波动率上行至16.65%,而平值看涨期权隐含波动率在17.74%附近,建议持有做多波动率组合。

伴随着铜价逐步止跌,铜历史波动率维持稳定,30日历史波动率为9.66%,平值看涨期权隐含波动率回落至11.45%。隐含波动率与历史波动率均已处于偏低位置,可考虑逐步布置做多波动率的头寸。  


标签: 机构行情评论

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